中国农业银行总经济师何志成也认为，美债、欧债等出现的危机从表面上看是欠钱还不上，实则隐含着全球经济的衰退。“稳定增长”或成我国明年宏观调控的目标。

    1%减速难“hold住”

    “全球债务危机的解决没有时间表，甚至有可能更坏；我国的宏观调控是继续强压，还是在某些关键领域更为灵活宽松，目前尚没有明确表态。”何志成以两个“没有”概括了当前总的宏观经济环境。

    他表示，近期欧元暴跌至关键点位以下，而且中长期还将下跌，表面上的债务危机实则意味着全球经济的全面衰退。过去经济增长积累的大量问题已经开始显露，这也成为全球的共识。

    陈东琪也认为“这次债务危机不单是一个国家或企业的危机”，包括日本、美国和欧盟等在内的发达经济体的财政赤字率已经达到极其恶化的程度，运用加税或减开支的办法，要么对投资者、消费者不利，要么影响公共需求进而影响总需求。要想在一两年内解决这些问题，确实很困难。 “在国际经济环境日益紧张的情况下，市场需求不断减速。但从今年全年看，我国的情况还不错。”陈东琪说，“GDP从去年的40万亿大致增加到45.5万亿，名义增长14%多一点，实际增长超过9%，比去年下降约1个百分点。”相比之下，发达国家去年增长2.5%，今年将下降0.2到0.3个百分点，其他发展中国家也将由去年的6.5%下降至平均6%左右。

    从企业来讲，我国企业今年的营业收入、利润增长整体不错，但呈逐季下降趋势，尤其是三、四季度下降较快，明年的情况或许将继续下滑。

    因此，陈东琪表示，无论国家还是企业，都应做好长远的打算和准备，尤其是明年上半年。

    “去年出口增速曾达到30%以上，今年10月份已经下降到16%，明年甚至有可能下降到两位数以下。”陈东琪说，今年我国较好的内需弱化了人们的感受，但明年如果内需不好，加上上游成本以及下游订单的压力，大家的日子可能更难。

    从消费和投资来看，情况亦不容乐观。据陈东琪介绍，我国今年的消费增速从一季度的11.6%下降到二季度的11.5%、三季度的11%，10月份以后可能到11%以下。家电、房地产、新增雇员情况均可能出现进一步下滑；而私人投资的谨慎、产业景气度的下滑，则预示着明年的投资或将进一步下降。

    “明年预计会减速1个百分点左右，甚至能否‘hold住’这1个百分点也很难。”陈东琪说。

    尽快结束紧缩周期

    在陈东琪看来，今年的首要任务是控物价，目前来看已经取得了显著的效果。

    陈东琪认为，尽管从成本因素尤其是人力成本来看，未来物价总水平的上升将比前10年有更快的提高，但关键还在于货币。“货币发行已经进入周期低谷，且GDP的小周期下降和PPI的下降都将带动CPI继续下滑，欧债危机还将加剧CRB指数（商品期货指数）的下滑趋势，输入性通胀压力减小，未来有结构性放松的可能。”

    陈东琪建议，企业未来应着重于订单和资金管理，争取有效需求，起码在明年上半年不要提高库存，定价以短期为主，以避免损失。

    而从宏观面看，在CPI下行的情况下，未来的关注点将更多地放在稳定经济增长、增加就业和稳定信心上来。财政政策着力“减税让利”，金融调控将走上“向上微调”之路。

    “我们不怕中小企业倒闭、实体经济下滑、股市下跌，最怕的是影响到经济的发动机——基础设施建设。 ” 何志成表示，11月公布的汇丰中国PMI指数预览值48%，前值51%，急跌了3个百分点，已经算是“断崖式”下跌，预计12月还会出现新低，这一过程或将持续到存准率下调为止。

    他认为，当前“稳定增长”不是要保房地产，而是要保14万亿规模在建基础设施的完工，这大致需要六七万亿的信贷供给。同时，还要保实体经济正常运转，保投资者的信心，A 股沪指不能跌破2300点。“只要通过年关，中国股市就有希望。”

    “‘稳增长、促稳定、调结构、转方式’的十二字方针或将成为明年政策的主基调，调结构则重在调整收入分配结构。”何志成认为，之所以要把“稳定增长”提升到战略高度，原因在于当前国际面临的危机或许并不能以正常的经济秩序来解决，石油、货币甚至战争手段均有出现的可能。

    “我国应尽快结束紧缩周期，包括放松财政和信贷，增加市场流动性，把经济搞上去，从而增加居民收入，同时减税并且扩大福利支出，才有可能应对即将出现的更大危机。”陈东琪说。